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上证指数编制改变背后的门道揭秘,牢记这些要点

2020-06-27 00:33:57博名知识网
不少投资者诟病上证指数十几年零涨幅,也有人提到这是一种失真,如今新的指数编制方案出来了,那么这个就能解决很多股民不赚钱的因素吗?其实,对于股民来说,顺应市场的规律,才是关键,今儿揭秘指数背后的门道,也是让股民更进一步接近市场的真相。上证指数“改编”的思路与此同时,为及时反映科创板上市证券的表现,为市场提供投

  不少投资者 诟病上证指数十几年零涨幅,也有人提到这是一种失真,如今新的指数编制方案出来了,那么这个就能解决很多股民不赚钱的因素吗?其实,对于股民来说,顺应市场的规律,才是关键,今儿揭秘指数背后的门道,也是让股民更进一步接近市场的真相。

  上证指数“改编”的思路

  

  与此同时,为及时反映科创板上市证券的表现,为市场提供投资标的和业绩基准,上海证券交易所和中证指数有限公司将于2020年7月22日收盘后发布上证科创板50成份指数历史行情,7月23日正式发布实时行情。该指数以2019年12月31日为基日,以1000点为基点。

  

  在新股计入指数的时间方面,日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券,于上市满三个月后计入指数,其他新上市证券于上市满一年后计入指数。——次新股方面,当前上市第11个交易日计入新股不利于上证综合指数的表征准确性与稳定性。数据显示,2014年至2019年,沪市共上市新股563只,上市后平均连续涨停天数为9天,217只新股连续涨停天数超过10天,有一些是上市初期爆炒,随后逐步沉寂,持续阴跌的,所以这样,其实能够避免这样的现象。

  

  其实,这方面还是借鉴了成熟市场的做法,如我们也看到了新股上市满12个月才具备资格计入标普500指数,新股上市满3个月才具备资格计入STOXX欧洲全市场指数。恒生综合指数对市值排名前10%的大盘新股设定了上市第11个交易日快速计入机制。很明显,上证指数“改编”的核心,还是最大程度地避免新股的影响,同时ST股等剔除,更多地是一种价值投资的倡导(因为本身ST股占比指数权重就很小,千分之六而已,这个更多地是一种态度)。

  权重行业从新到旧

  此外,还有一个看点,上证指数将容纳科创板个股。截至目前,科创板上市公司达到105家,总市值1.6万亿元,科创板上市公司涵盖诸多科技创新型企业,科创板的计入不仅可提高上证综合指数的市场代表性,也将进一步提升上证综合指数中科创型新兴产业上市公司的占比,这是一种大势所趋。其实,美股方面,也能看出类似的情况,苹果、微软、谷歌、亚马逊、Facebook等都是万亿美元市值,包括特斯拉也是成为全球最大市值的汽车公司,都代表了新经济对传统经济的替代。

  

  包括,大家可以思考,为何一批中概股要去香港上市呢?阿里、京东等已经回归,还有百度、网易等一批都有类似的需求。其实这里面是双重因素。一方面是中概股有再融资的需求,在如今的经济情况下,现金流充裕就更为关键。另一方面是港股自身的更新换代。港股之所以总是容易出现一些动荡走势,就是和权重结构有关系的,美股大权重已经全部切换为新经济了公司了,港股还是传统的,这方面需要尽快改进,如今能从接纳更多中概股,有利于其改变自身指数结构。港股最大的特点是包容性,大量的仙股,老千股,都存在,就是不必退市,只要你信息公开透明,依然给你机会。但港股的确错过了,一批新经济公司,这是李小加当年留下来的遗憾,新浪、阿里等都谋求过香港市场上市,因为VIE架构等所谓技术因素,都未能成功,美股接纳了他们,提供了资金,并且成功做强做大了。

  

  相比于港股,上交所方面有些类似,因为之前新股都是转向创业板、中小板,主板方面都是一些大盘股,错过了很多新经济公司,如今科创板是一个丰富与补充,上证指数相比于深市各类指数,也是有明显缺乏活力的情况,钢铁、煤炭、石油石化等传统行业占比过高,又是盈利能力不强的品种扎堆,大大拖累了指数因素。那么,新的问题来了,新的指数编制模式,股民就能赚钱了吗?显然并非如此,相反很可能很多股民赚钱更难了,所以这个时候要看懂指数背后的门道,以及新的盈利模式。

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