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qqcgood,调味品,该如何抗击价值十亿美元的味蕾业务?

2020-10-22 06:39:46博名知识网
2020年,调味品,小家电和在线食品品牌将成为消费行业的三大热点。在334之后。50亿市场,2020年调味品市场格局如何?复合调味品的踪迹,信标又回来了,风险投资有什么机会?作为渠道驱动的快速消费品,其渠道和供应链

  2020年,调味品,小家电和在线食品品牌将成为消费行业的三大热点。在334之后。50亿市场,2020年调味品市场格局如何?

  复合调味品的踪迹,信标又回来了,风险投资有什么机会?作为渠道驱动的快速消费品,其渠道和供应链将呈现哪些新特征?

  在本文中,我们主要分为两个部分:第一,从四个角度概述总体市场格局和调味品变化。 重点将放在机会的探索上,深入研究复合调味品的细分轨迹,并分析资本对渠道和渠道的影响。供应链的观点。

  01千亿市场下的“甜,苦,辣,咸”

  自1990年代后期以来,调味品已经上市,其资本热情在2016年和2017年有所上升。 今年,它与在线食品品牌和小型家用电器一起,已成为消费领域的三大热点之一。

  根据智彦咨询的数据,中国的调味品市场已达到334个。2019年为50亿元,复合增长率为7。前景产业研究院预测,到2020年,这一数字将达到5%。

  

  这已经是一个数千亿的大市场。 根据中国调味品协会的说法,调味品主要是广泛用于食品,烹饪和食品加工的消费产品。 它可以协调味道和气味,去除腥味,去除羊肉,减轻油腻,增加香味和新鲜度。一般可分为两类:单一调味料,复合调味料。

  调味品在资本市场上表现突出,而二级市场尤其火爆,表现出三个主要特征:

  1)目前,共有27家与A股调味品相关的上市公司,其总市值不断上升。根据Wind的数据,它将达到919。2020年9月为10亿元人民币,比2019年底增长71%。

  2)龙头企业的市值处于领先地位,海天香精产业规模超过5000亿元,中聚高新,安琪酵母,天威食品等11家企业的市值均在百亿元以上。

  3)估值溢价率很高。 根据上海证券的数据,在2020年上半年,食品和饮料子行业的调味品估值溢价率始终保持在400%以上,远高于其他细分市场。二级市场的快速发展也增加了一级市场的关注度。

  在初级市场中,青铜资本对主要消费领域的100多个投资者进行了调查,发现资本一般都非常关注调味品。

  从京准和企业名片的融资数据来看,2017年至2020年9月,共有30个项目完成融资,2020年1月至2020年9月有3个项目。融资回合主要集中在A轮之前,这是相对较早的。

  就种类而言,复合调味品受到资本的青睐。 在30个融资项目中,有25个正在生产复合调味品。在2010年之后成立的获得融资的公司,传统公司和新品牌“ Half the World”分别占12和13。

  

  同时,赛道上的新玩家人数逐年增加。 根据该公司的数据,从2020年1月到2020年9月,有68,805个新注册的调味品公司。 2019年有83,188人,而2015年为2人。5次。

  

  有一种特殊现象。 调味品生产商众多,对资本的关注程度很高,但最终投资项目的数量并不多。这主要是由于符合机构投资逻辑的主题有限。 资金取决于调味品项目,重点将放在渠道和供应链能力上。

  在调味品领域,有27家上市公司的市值同比增长了71%。 复合调味品受到风险投资的青睐。一级市场和二级市场的共同努力,是疫情在短期内爆发,还是该行业持续发展?2020年调味品市场的新特征是什么?

  02关注调味品行业的四个特点

  从2004年到2014年,调味品经历了十年的快速发展。 2015年后,行业增速放缓,市场结构不断优化,单一调味品集中度提高,复合调味品市场持续扩大。 2020年,调味品将按类别和渠道进行分类。该水平主要呈现4个主要特征。

  1。 单一调味品,二级市场的“宠儿”

  单一调味品市场具有高度的成熟度。 已经确定了负责人,并且顶级公司都集中了。根据Wind的数据,在27家A股调味品公司中,大多数生产单一调味品。 海天味业,恒顺醋和中粮糖分别以酱油,醋和糖开始。

  此外,单一调味品的生产过程复杂,进入壁垒高,而初创公司退出的机会相对有限。

  单一调味品已经开发了很长时间,市场结构清晰。 它主要包括8类:盐,酱油,醋,味精,糖,香料,料酒和麻油。

  其中,酱油是最大的类别,占21%。 龙头企业明显,以海天风味产业为主导的“一超多强”格局已经形成。

  醋的比例相对较低,仅占5%,市场相对分散。 根据东海证券的数据,其行业集中度CR3仅为10。1%;

  味精和盐的消耗量正在减少。 根据调味协会的数据,味精的比例在8年中下降了10%。这主要受到消费者健康饮食的影响。 根据英敏特(Mintel)2019年研究的数据,94%的中国城市消费者试图减少盐的摄入量。

  

  目前,单一调味品的发展主要表现出两个主要趋势:

  首先,偏重于功能性和健康性的调味品受到青睐。

  以酱油为例。 根据青山资本的说法,市场上有很多类型的功能性酱油,包括冷酱,红烧酱,铁强化酱油等。,并且它们在质量上也有所差异。青铜资本在淘宝上的统计数据发现,在销售量排名前10的酱油中,有7种是2级以上或功能性酱油。

  其次,产品价格不断提升。 根据Euromonitor的数据,2019年我国调味品行业的平均零售价格为19。4元/ kg,从2014年到2019年逐年上升,复合增长率为3。5%。

  根据光大证券的数据,国内居民购买酱油的主要价格区间也从不足10元上升到10-15元,占46。6%。

  

  2。 复合调味品:风险资本集中,新类别不断涌现

  复合调味料是指按一定比例准备各种基本调味料以满足不同调味料的需要。从类别来看,鸡精占最高比例。 根据国盛证券的数据,它占29%。 嘉乐和托托莱这两家主要公司垄断了市场。

  中式调味品和火锅调味品增长最快。 根据中国光大证券的数据,这两个市场从2015年到2020年的复合增长率为16。9%,15%在该子类别中排名第二。

  

  复合调味品初创企业非常密集。 根据名片和鲸鱼标准数据,从2017年到2020年9月,成功资助了25个复合调味品项目。

  这条赛道包含许多子类别,市场集中度较低,并且企业品牌发展的空间很大。与传统品牌已形成的规模效应,渠道和供应链的优势相比,新品牌要想跻身榜首还存在一定挑战。

  复合调味品领域的参与者主要有两种:第一,未上市的传统调味品公司,包括老干妈和王守义等民族品牌,以及丹丹和红山河等区域领导者;第二, 成立不到10年的公司,例如Fanye和Chuanwazi。

  其中,未上市的传统调味品公司也是赛道上的重要参与者,表现出两个主要特征:

  1)它通常很大,已经成为子类别的头。根据公司的官方数据,辣椒酱的领导者老干妈在2019年的销售收入超过50亿元人民币,增长了14。43%; 香料领导人王守义,2019年收入超过30亿元。

  2)从种类上看,川赣地区的辣椒调味品最多,如老干麻,百味斋,丹丹,范萨光,兴兴。由于良好的现金流和传统的经营理念,此类公司的融资需求通常不强。

  

  此外,庆通资本还发现了一个有趣的现象。 一些初创公司将扩展到便捷的快餐店。 袁家江和番ye分别开发了方便面和蜗牛面。在天猫的旗舰店,番Fan蜗牛面的月销量超过50,000订单,远远高于牛肉酱的1,000订单的每月销量。

  为什么这些公司对便利和快餐类别“跨界”?庆通资本总结了两个主要原因:

  1)快餐便利性的最大区别在于酱袋的味道,这是调味品创业公司的优势;

  2)方便快餐切入年轻人“一人吃”的消费场景,这是一个2500亿元的大市场。

  3。 频道:餐饮是“王者”,外卖培育了新型的餐饮

  调味品渠道为王,主要有三个分销渠道:餐饮渠道,家庭渠道和工业渠道。与其他快速消费品不同,B端是调味品的最大需求端。

  

  1)在流行期间,餐饮渠道占50%,家庭渠道上升而不是下降

  调味品与餐饮业息息相关。根据调味品协会的数据,餐饮渠道占调味品分销渠道的50%,家庭零售和工业渠道分别占30%和20%。

  此外,根据《中国日报》网络的数据,餐饮渠道中的调味品消费量为7。19g / kg,即1。56次。

  我国2019年餐饮收入规模高达4。67万亿元,增长9。根据弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)的预测,到2024年,这一数字将超过7万亿美元。餐饮规模的增长势必促进调味品需求的进一步增长。

  在流行期间,两种渠道呈现出不同的发展趋势:餐饮渠道损失惨重,而家庭渠道上升而不是下降。据中国调味品协会称,餐饮业在春节期间损失了近5000亿美元,调味品公司面临着订单减少和付款回收的风险。家庭消费大幅增加。 根据上海证券的数据,2020年第一季度调味家庭收入增长率将超过30%。

  2)外卖渠道催生了新的食品类别

  外卖渠道的发展催生了调味品的新使用场景。随着餐饮业的兴起,以外卖餐饮酱油为例,它已经超越了湖邦和佐达希这两个领先品牌。根据湖北辣酱的官方数据,其2019年的销售额达到了2亿元人民币,过去三年的复合增长率为300%。

  目前,餐饮类别的渗透率很低。 随着食品配送的快速增长,餐饮将成为未来具有巨大增长前景的细分市场之一。根据远见产业研究所的数据,我国的国外销售量达到603。2019年为50亿元,比上年增长30%。8%。毫无疑问,在食品配送渠道方面,调味品有望突破传统的增长途径,并培育更多的新品牌。

  4。 儿童调味品“出现”

  对儿童调味品的需求从无到有,已经成为不可忽视的一类。 根据丁曼研究所的数据,2019年儿童调味品的消费量占儿童食品的3%。8%,2016年仅为0。2%。庞大的儿童人口以及1985年以后至1995年之前出生的消费者对儿童的养育观念的改变是市场需求的动力。根据国家统计局的数据,2019年0-14岁人口占总人口的比例为16。78%。

  从类别的角度来看,国产调味品占多数,儿童拌饭和儿童酱油最受欢迎。根据智彦咨询的数据,家庭儿童调味品占近70%。清通资本对天猫和京东的统计。com发现,在两个平台上出售的前20种儿童调味品中,儿童拌饭占了42种。5%,儿童酱油占22。5%。

  

  值得注意的是,目前的儿童调味品缺乏国家统一的安全标准。根据丁曼研究所的调查,在三大电子商务平台上出售的家用儿童酱油的95%符合GB / T 18186-2000标准。 这只是酿造酱油的一般标准,并未特别涉及儿童酱油的规格。

  从调味品行业看,单一调味品市场格局清晰,上市公司集中,创业公司进入门槛较高。 在复合调味品中,未上市的老品牌根深蒂固,而初创公司则层出不穷。除了传统的餐饮和家庭零售渠道,外卖已成为一种新的消费场景。那么,2020年调味品,长坡度和厚积雪的发展机遇是什么?什么样的公司可以成功地“脱圈”?

  03调味品公司的机会“圈外”

  调味品的受欢迎程度没有减弱,并受到资本的青睐。 吸引资本的主要因素是什么?还有哪些其他细分轨道可以超出目标?青通资本根据投资机构和创始人的观点对此进行了讨论。

  1。 选择什么类别?火锅和中式调味料前景广阔

  复合调味品的市场集中度低,增长率相对较快。

  根据Euromonitor的数据,2018年我国复合调味品市场规模为109个。10亿元,2013年至2018年的复合增长率高达14。4%,预计将达到148。2020年达到80亿元。作为初创企业集中精力的途径,火锅调味料和中式调味料这两种类别具有更大的发展潜力。

  

  1)火锅调味品,更有想象力

  火锅调味料是最受欢迎的调味料之一,包括基料和浸料两种。根据智研咨询的数据,2019年火锅底料的市场规模为22个。50亿元,火锅蘸料50亿元,同比均增长15%以上。

  从玩家格局的角度来看,虽然有一些顶级玩家,如怡海国际,天威食品,红酒九等。根据东兴证券的数据,市场集中度CR3小于20%。火锅调味品市场仍然相对分散,新玩家有更多的机会进入头脑。

  Qingtong Capital分析认为,火锅调味品即将进入快速通道,并且有两个驱动因素:

  1)火锅餐饮发展迅速。 根据准工业研究所的数据,2019年火锅行业的市场规模达到529个。50亿元,同比增长10%。

  2)火锅消费场景的多样化,尤其是家庭场景,例如单人食品和家庭聚会,将不可避免地推动对火锅调味品的需求。

  2)中式复合调味料:菜式调味袋,辣酱开始流行

  中国复合调味料是复合调味料增长最快的类别。 根据中国调味料协会的统计,2015年至2020年的复合增长率为16。9%。

  当前有两个主要类别受到关注:

  1)麻婆豆腐,宫保鸡丁和水煮猪肉调味面包等经典菜肴的调味面包越来越受欢迎。其中,鱼调味料和小龙虾调味料非常受欢迎。 根据天威食品的官方数据,其酸菜鱼调味料的收入已超过3亿元。

  2)辣酱最受风险投资青睐。 在2017年至2020年成功融资的13个复合调味品风险投资项目中,有10个生产辣酱,例如番ye,二合婚姻等。

  未来中国复合调味品的快速增长与B端餐饮业和C端消费群体密切相关。

  首先,B端餐饮的逐步连锁和庞大的团体用餐对标准化的中式调味品产生了巨大的需求。根据国家统计局的数据,2019年我国饭店连锁店的收入增长率为27。4%。

  根据中国饭店业协会的数据,团体用餐市场达到了1.个。5万亿,占餐饮业的33%。2%。2)C端消费者群体比较年轻,复合调味品可以满足“懒惰经济”的需要,以减少烹饪步骤并提高效率。

  04资本看什么?渠道和供应链能力是成功的关键

  在调味品公司的整个运营能力中,渠道和供应链是资本考虑的两个核心要素,它们还决定了资本能否在众多参与者中脱颖而出。

  1)渠道:拥抱餐饮并利用新渠道

  “小食品,大流通”渠道对于调味品市场的扩展效率至关重要。

  首先,它取决于经销商的覆盖范围和渗透率,以查看渠道是否广泛而全面。 除了超级市场和便利店,它们是否可以到达下沉的终点站,例如杂货店和家庭式商店。根据阿里巴巴的数据,全国小型零售商店的数量高达600万,其中70%以上位于3-6线城市,占快速消费品行业出货量的40%。

  其次,主要餐饮客户是否有稳定的认可。根据Richen股票的招股说明书,其前5名客户占2019年收入的近47%。如何增加主要客户的粘性也是调味品公司面临的主要问题。Richen专注于定制的餐食准备业务,其收入从2016年的25增加到了2019年。2%增加至42。1%时,大客户的稳定性相对较强。

  此外,我们将充分利用外卖等新渠道。外卖的兴起和餐饮类别的流行为调味品带来了更多的想象力。在外卖渠道方面,调味品有望突破传统的增长道路,并培育更多新品牌。

  第四,基于电子商务平台旗舰店的在线渠道可以帮助TO C初创公司快速增加数量并建立品牌。Fanye于2016年开始在线运营,其旗舰店的销售额在一年内突破了3000万。此外,根据中国调味品协会的数据,加入调味酱品牌的新调味酱品牌数量迅速增长,2019年的增长率为200%。

  2)供应链,建立调味品的“中心”

  在2020年吸引了首都高度关注的三个子行业中,在线食品品牌和小家电擅长于在线名人和流行游戏,并且大多采用铸造模式。 调味品更倾向于建立自己的供应链,以保持口味和质量的稳定性。

  尽管初创公司会在初期根据规模采用OEM,但Fanye,Yuanjiajiang,Erhe Marrying等都是如此。 都表达了自建供应链对品牌的重要性。

  那么,什么是好的调味品供应链?根据对庆通资本的研究,主要有三个方面:

  1)在原材料方面,有一些性价比高,质量稳定的合作伙伴。

  2)在生产水平上,如果是自己建造生产线的公司,其产能利用率应该很高。 根据海地官方数据,到2019年其产能利用率将高达95%。 如果是OEM公司,则需要具有更好的磨合效果的加工厂。使味道输出稳定。

  3)在仓储物流层面,可以覆盖全国,并具有足够的灵活性。百佳食品开发了自己的物流和仓库管理系统,可以灵活地为国内外许多餐饮和食品巨头服务。

  概要

  经过近30年的发展,它已成为一个竞争激烈的市场。

  复合调味品正处于新类别的增量阶段,增长速度很快,市场仍相对分散,创业机会密集。 火锅调味料和中式调味料目前是相对潜在的细分途径。

  渠道和供应链是调味品公司“走出困境”的重要功能。如何在众多参与者中脱颖而出,跨越品牌生命周期,最后回到调味品的业务发展逻辑。

  -结束-

  来源| 庆通资本(ID:qtziben)

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