博名知识网

您现在的位置是: 首页 > 生活常识

加密稳定币研究报告:Tether发行了3亿美元的USDT,分散式稳定币的横向比较

2020-06-16 15:16:24博名知识网
免责声明:本文旨在传达更多的市场信息,并不构成任何投资建议。本文仅代表作者的观点,并不代表MarsFinance的官方立场。编辑:记得要注意资料来源:MYKEYLab作者:MYKEY研究人员Malik为了帮助加密货币市场的参与者跟上稳定币的发展状况,我们发布了MYKEY

  

  免责声明:本文旨在传达更多的市场信息,并不构成任何投资建议。本文仅代表作者的观点,并不代表Mars Finance的官方立场。

  编辑:记得要注意

  资料来源:MYKEY Lab

  作者:MYKEY研究人员Malik

  为了帮助加密货币市场的参与者跟上稳定币的发展状况,我们发布了MYKEY稳定币报告,以分享我们对稳定币的发展状况的解释以及对它们的发展趋势的分析。期待与同行保持沟通,探索稳定币的发展前景。

  快速预览

  -稳定币的市值增加了约2。7美元。60亿; USDT已在Tron网络中额外发行了3亿美元

  -Bitfiniex宣布将USDT集成到OMG Network

  -MakerDAO通过执行投票增加了稳定货币TUSD(TrueUSD)作为Dai的抵押品

  -我们提出了一种稳定币的新分类方法

  -简要比较和评估每个分散的稳定币系统

  1。 稳定币数据概述

  我们首先回顾一下过去一周每种稳定货币基本信息的变化。

  市场流动性

  

  资料来源:MYKEY,硬币指标

  目前,主要稳定币的市场流通量约为112个。8。60亿美元,在过去一周(2020年5月29日至2020年6月5日,下同)中增长了约2美元。60亿,每周增长率为2。51%。

  

  资料来源:MYKEY,硬币指标

  其中USDT增发了30亿; DAI,GUSD,TUSD的流通量分别增加了365万美元,363万美元,87万美元;而其他稳定币供给有所减少,按减少量划分,BUSD,PAX,USDC,HUSD分别减少了1413万美元,804万美元,539万美元,409万美元。

  USDT的额外发行已于上周在Tron网络上发行,目前Tron网络中的USDT占USDT总发行量的26%。75%。此外,Bitfiniex在6月2日宣布将把USDT集成到OMG Network中。OMG Network是一个基于以太坊的两层网络。 此举将缓解以太坊网络上USDT链活动的压力。

  自我们发布报告以来的一个月,DAI的市场价值一直保持稳定增长,其战略也比以往更加开放。6月5日,MakerDAO进行了投票,将稳定货币TUSD(TrueUSD)添加为Dai的抵押品。TUSD是继ETH,BAT,USDC和WBTC之后的第五个抵押品。

  持有地址数

  

  资料来源:MYKEY,DeBank

  以太坊网络中稳定的货币持有地址的数量已大大减少。 上周,以太坊网络中稳定的货币持有地址数量减少了20622。

  

  资料来源:MYKEY,DeBank

  持有货币的地址减少的主要原因是USDT,总共减少了27,459,并且在过去几周保持了100,000+的增长。

  其他稳定币的持有地址数量实际上已经增加。 其中,DAI的地址新增加了3,813个; 其他USDC,PAX和TUSD分别为1,388、1,482和154。

  有效地址

  

  资料来源:MYKEY,硬币指标

  上周,稳定币的活跃地址总数继续创历史新高。

  其中,尽管USDT持有地址的数量有所减少,但活动地址的数量并没有显着减少。

  24小时内链上的交易数量

  

  资料来源:MYKEY,硬币指标

  上周,主要稳定币的每日交易量保持增长趋势。

  24小时链上交易金额

  

  资料来源:MYKEY,硬币指标

  

  资料来源:MYKEY,硬币指标

  上周,主要稳定币的日交易量保持了近期的交易水平,每种稳定币的日交易量所占比例均未出现趋势变化。

  二,分散式稳定货币比较

  重新定义稳定币的分类

  在2018年,人们将稳定币分为三类:

  -以法定货币抵押的稳定货币,由Tether发行的USDT表示

  -由MakerDAO发行的DAI代表的数字资产担保的稳定货币

  -以银行为基础的算法银行稳定货币(已结帐)

  但重组发展,我们看到:USDT背后抵押资产不明,但已可以确认其并非100%的法币资产抵押,USDT的抵押品除企业债务外还可能有比特币等加密资产; MakerDAO已经约会法币作为抵押的USDC,未来还可能保留其他通证化的传统资产;而基础已经关停,其他算法银行类稳定币也没有成功的案例。

  因此,以上分类不再适用于当前的稳定币。我们认为更合适的分类应该是:

  -由USDT,USDC等集中机构进行抵押托管的稳定货币

  -分散式合约托管代币,DAI,EOSDT等

  我们可以简单地将前者称为集中式稳定币,而将后者称为分散式稳定币。

  

  资料来源:MYKEY

  上表比较了不同的分散式稳定币项目,然后我们将对其进行分析。

  CDP稳定币机制介绍

  MakerDAO是去中心化稳定币项目的领导者,其美元稳定币DAI流通市场价值为1。1。10亿美元,创历史新高。

  MakerDAO的稳定货币生成机制是抵押债务头寸(以下简称CDP)。该机制运行两年半已证明其可靠性。 可以看出,目前其他稳定币项目主要使用这种稳定币生成机制。在这里,我们简要介绍基于CDP的稳定币系统。

  CDP是在区块链上运行的智能合约。他是这种稳定币系统的核心组成部分,其目的是抵押协议允许的资产并产生稳定币。在智能合约中管理抵押资产,直到将生成的稳定货币返还至合约为止。

  CDP的数量决定了稳定币的总供应量。 人们在抵押CDP中的更多资产时可以产生更多的稳定币,并在偿还头寸时销毁现有的稳定币。这种受控的生成和销毁周期使合同可以计算稳定币的总供应量,从而证明抵押物的价值始终可以保证流通中稳定币的价值。

  CDP中的抵押品价值始终设置为高于债务价值,而稳定币系统将设置最低抵押利率。当系统的抵押贷款利率低于最低抵押贷款利率要求时,将触发清算。 某些稳定的货币系统需要外部清算人,例如MakerDAO,而某些稳定的货币系统的清算模块将自动执行清算,例如Acala。清算后的CDP通常需要支付一定的罚款,以鼓励CDP持有人正确管理它。

  从抵押资产产生稳定币实际上是一种借贷,因此通常需要支付一定的利息。 支付的利息称为稳定费。稳定费的大小由其系统管理模块确定(通常由稳定币系统的本机代币持有者的提案和投票决定),并且是稳定币系统的一种调整工具。

  Celo的稳定币机制

  在比较表中,我们可以看到除Celo之外,其他稳定币系统也采用了CDP机制。与CDP的过度抵押(最低抵押贷款率> 100%)不同,Celo使用价值1:1美元的cGLD作为储备金。

  为了维持cUSD的稳定性,Celo为用户设置了激励机制,使用户能够出于套利目的自发调整cUSD的供应,以使cUSD的供应与需求匹配,并确保价格锚定。

  Celo的灵活供应机制允许用户通过向储备金发送$ 1 cGLD来创建新的cUSD,或者通过消耗1 cUSD赎回$ 1 cGLD。该机制产生激励。

  

  当对cUSD的需求减少时,用户会被激励以低于1美元的价格在市场上购买1个cUSD,然后用它来赎回价值1美元的cGLD。 用户可以在市场上出售cGLD并获得1美元。当对cUSD的需求增加时,将激励用户购买市场上价值1美元的cGLD,将其与协议交换为cUSD,然后以市场价格出售cUSD以获得1美元以上。

  无论需求减少还是需求增加,都可以通过与cGLD的联系将cUSD的市场价格推低至1美元,而无需协议本身估计其最佳扩张或收缩量。

  为了鼓励长期持有cGLD并确保准备金保持健康,cGLD交易需要可变的转让费-储备金比率越低,转让费就越高。此外,如果储备金比率低于目标水平,则大部分的整体奖励将分配给储备金。

  关于分散式稳定货币公共链的选择,价值获取和发展前景的评论

  上述稳定币系统的另一个主要区别在于公共链的选择。稳定币系统是否有必要建立自己的公共链?

  我们认为,从绩效的角度来看,自建公共链是必要的。目前,由于链上活动的增加,以太坊已经拥堵了很长时间,而且汽油费也变得很高。此外,通过数据我们可以看到,与稳定币相关的交易占了很大比例。如果情况在很长一段时间内没有得到改善,那么在这种环境下新稳定币的开发无疑将受到限制。

  此外,在早期阶段,自建的公共链有助于稳定货币系统的自举。自行构建的公共链稳定币系统的本机令牌除治理稳定币协议外还有其他用途,主要用于确保公共链的安全性。除稳定费以外的大笔奖励和手续费收入将吸引人们加入网络。

  但是从长远来看,稳定币的发展是跨越公共链(或与“链外”区块链无关的)的。我们甚至认为,作为一种资产,跨场景的跨链应用程序是一种被广泛接受的性能。 成功的稳定币必须是这样。我们已经在USDT上看到了这一点,BTC作为一种资产也显示出“脱链”的迹象。

  这种发展趋势将把稳定的硬币带到具有最多场景的生态最丰富的链中。 尚不清楚该链是否是自建的公共链。公链生态的发展具有网络效应,以太坊当前的性能局限是为其他公链保留的机会之窗。

  从投资的角度来看,稳定币系统本机令牌的价值捕获分为两个部分。其中一部分来自稳定费,这取决于稳定币本身的增长; 稳定币的增长取决于市场的认可度和需求。稳定币系统本机令牌的价值获取的另一部分来自大宗奖励和手续费收入,这取决于公链网络的繁荣。

  自建公链的稳定代币体系可能会遇到这样的问题:在某些情况下,稳定代币规模的增长并不一定带来公链生态的繁荣(或有限的援助); 但是如果公共链不够繁荣,它将影响稳定币的规模。因为自建的公共链稳定货币系统需要使用其自身的本机令牌来确保系统的安全性,所以当公共链本身过于沮丧时,从稳定费中获取的价值可能不足以保护系统安全。。但是,没有自建公共链的稳定代币会将安全性移交给它们所在的公共链(MakerDAO到以太坊,Equalibrium到EOS),并且不存在此问题。

  因此,自建公链的稳定币体系面临着稳定币市场推广和公链生态建设的双重任务。在这方面,作为独立的公共链Celo而言,作为Cosmos Hub的Kava和作为Polkadot平行链的Acala可能具有更多优势。

  本期MYKEY稳定币报告分享如此之多,请关注后续报告。在后续报告中,我们将为您提供有关稳定币发展状况的更多解释并分析其发展趋势,以帮助您继续更新对稳定币发展的了解。

-